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自區(qū)塊鏈在國(guó)內(nèi)掀起熱潮以來，整個(gè)行業(yè)都在不斷地探索各類落地場(chǎng)景，真可謂區(qū)塊鏈如此多嬌，引得無數(shù)創(chuàng)業(yè)者競(jìng)折腰。那么區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融這個(gè)賽道的優(yōu)勢(shì)何在?傳統(tǒng)的模式存在哪些痛點(diǎn)?區(qū)塊鏈能夠創(chuàng)造出哪些新的商業(yè)模式來解決這些難題?區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司們又當(dāng)如何切入這個(gè)領(lǐng)域?
全球著名債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪曾給出過127個(gè)區(qū)塊鏈案例，從積分到交易清算，從文件存證到供應(yīng)鏈管理，從跨境支付到供應(yīng)鏈金融，各種應(yīng)用層出不窮。
而在如此眾多的應(yīng)用當(dāng)中，又屬供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域備受矚目，商業(yè)化落地的進(jìn)展較快。
這是因?yàn)槭紫?，供?yīng)鏈金融這個(gè)場(chǎng)景具有萬億級(jí)別的市場(chǎng)規(guī)模，天花板足夠高，其次，這個(gè)場(chǎng)景天然需要多方合作，卻又沒有一個(gè)傳統(tǒng)中心化的機(jī)構(gòu)在治理，需要用區(qū)塊鏈來建立信任，同時(shí)，在技術(shù)上這個(gè)場(chǎng)景并不需要高并發(fā)，目前的區(qū)塊鏈技術(shù)能夠滿足。
一、供應(yīng)鏈金融是萬億級(jí)別的市場(chǎng)
供應(yīng)鏈金融(Supply ChainFinance)：是指將供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)以及與其相關(guān)的上下游企業(yè)看作一個(gè)整體，以核心企業(yè)為依托，以真實(shí)貿(mào)易為前提，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的方式，對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供的綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)。
根據(jù)融資擔(dān)保品的不同，金融機(jī)構(gòu)將供應(yīng)鏈金融分為在應(yīng)收賬款類、預(yù)付類和存貨類融資，其中應(yīng)收賬款類的規(guī)模尤為巨大。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年末，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款12.6萬億元，同比增長(zhǎng)10% ，這其中產(chǎn)生了企業(yè)巨大的融資需求。而相比于巨大的應(yīng)收賬款，2015年我國(guó)年商業(yè)保理量?jī)H在2000億元左右，可以看出，還有大量供應(yīng)鏈需求沒有被滿足，因而供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展空間巨大。
二、區(qū)塊鏈如何解決供應(yīng)鏈金融的痛點(diǎn)
痛點(diǎn)1：供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)融資難，成本高
由于銀行依賴的是核心企業(yè)的控貨能力和調(diào)節(jié)銷售能力，出于風(fēng)控的考慮，銀行僅愿意對(duì)核心企業(yè)有直接應(yīng)付賬款義務(wù)的上游供應(yīng)商(限于一級(jí)供應(yīng)商)提供保理業(yè)務(wù)，或?qū)ζ湎掠谓?jīng)銷商(一級(jí)供應(yīng)商)，提供預(yù)付款或者存貨融資。
這就導(dǎo)致了有巨大融資需求的二級(jí)、三級(jí)等供應(yīng)商/經(jīng)銷商的需求得不到滿足，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)量受到限制，而中小企業(yè)得不到及時(shí)的融資易導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問題，會(huì)傷害整個(gè)供應(yīng)鏈體系。
區(qū)塊鏈解決方案:
我們?cè)趨^(qū)塊鏈上發(fā)行，運(yùn)行一種數(shù)字票據(jù)，可以在公開透明、多方見證的情況下進(jìn)行隨意的拆分和轉(zhuǎn)移。
這種模式相當(dāng)于把整個(gè)商業(yè)體系中的信用將變得可傳導(dǎo)、可追溯，為大量原本無法融資的中小企業(yè)提供了融資機(jī)會(huì)，極大地提高票據(jù)的流轉(zhuǎn)效率和靈活性，降低中小企業(yè)的資金成本。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融公司大約僅能為15%的供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商們(中小企業(yè))提供融資服務(wù)，而采用區(qū)塊鏈技術(shù)以后，85%的供應(yīng)商們都能享受到融資便利。
痛點(diǎn)2：作為供應(yīng)鏈金融的主要融資工具，現(xiàn)階段的商業(yè)匯票、銀行匯票使用場(chǎng)景受限，轉(zhuǎn)讓難度較大。
商業(yè)匯票的使用受制于企業(yè)的信譽(yù)，銀行匯票貼現(xiàn)的到賬時(shí)間難以把控。同時(shí)，如果要把這些債券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，難度也不小。
因?yàn)樵趯?shí)際金融操作中，銀行非常關(guān)注應(yīng)收賬款債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)，如果核心企業(yè)無法簽回，銀行不會(huì)愿意授信。據(jù)了解，銀行對(duì)于簽署這個(gè)債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)很謹(jǐn)慎，甚至要求核心企業(yè)的法人代表去銀行當(dāng)面簽署，顯然這種方式操作難度是極大的。
區(qū)塊鏈解決方案:
銀行與核心企業(yè)之間可以打造一個(gè)聯(lián)盟鏈，提供給供應(yīng)鏈上的所有成員企業(yè)使用，利用區(qū)塊鏈多方簽名、不可篡改的特點(diǎn)，使得債權(quán)轉(zhuǎn)讓得到多方共識(shí)，降低操作難度。
當(dāng)然，系統(tǒng)設(shè)計(jì)要能達(dá)到債券轉(zhuǎn)讓的法律通知效果。同時(shí)，銀行還可以追溯每個(gè)節(jié)點(diǎn)的交易，勾畫出可視性的交易流程圖。
痛點(diǎn)3：供應(yīng)鏈金融平臺(tái)/核心企業(yè)系統(tǒng)難以自證清白，導(dǎo)致資金端風(fēng)控成本居高不下
目前的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，銀行或其他資金端除了擔(dān)心企業(yè)的還款能力和還款意愿以外，也很關(guān)心交易信息本身的真實(shí)性，而交易信息是由核心企業(yè)的ERP系統(tǒng)所記錄的。
雖然ERP篡改難度大，但也非絕對(duì)可信，銀行依然擔(dān)心核心企業(yè)和供應(yīng)商/經(jīng)銷商勾結(jié)修改信息，因而需要投入人力物力去驗(yàn)證交易的真?zhèn)危@就增加了額外的風(fēng)控成本。
區(qū)塊鏈解決方案:
區(qū)塊鏈作為“信任的機(jī)器”，具有可溯源、共識(shí)和去中心化的特性，且區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)都帶有時(shí)間戳，即使某個(gè)節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)被修改，也無法只手遮天，因而區(qū)塊鏈能夠提供絕對(duì)可信的環(huán)境，減少資金端的風(fēng)控成本，解決銀行對(duì)于被信息篡改的疑慮。
三、區(qū)塊鏈公司該如何切入供應(yīng)鏈金融
在市場(chǎng)選擇上，我們認(rèn)為區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司應(yīng)選擇天花板足夠高的細(xì)分領(lǐng)域，比如家電、汽車、零售、服裝、藥品行業(yè)等。這些行業(yè)一方面市場(chǎng)廣闊，另一方面其供應(yīng)鏈管理的基礎(chǔ)設(shè)施較完善，上區(qū)塊鏈的先期成本較小。
我們認(rèn)為區(qū)塊鏈公司切入供應(yīng)鏈金融一共有兩種模式。
第一種是直接與核心企業(yè)/平臺(tái)合作，為其提供區(qū)塊鏈底層解決方案，在積累足夠多數(shù)據(jù)之后，通過搭建聯(lián)盟鏈，對(duì)接資金方提供金融服務(wù)。(聯(lián)盟鏈模式)
鑒于區(qū)塊鏈本身不能解決風(fēng)控的問題，現(xiàn)階段企業(yè)級(jí)的風(fēng)控還是需要圍繞著強(qiáng)勢(shì)的核心企業(yè)，同時(shí)，獲得核心企業(yè)的支持還可以有效解決獲客的問題，因?yàn)橐患掖笮秃诵钠髽I(yè)一般都會(huì)有上千家的各類供應(yīng)商。
目前，國(guó)內(nèi)的區(qū)塊鏈公司從核心企業(yè)切入的包括布比、網(wǎng)錄科技等，布比推出了一個(gè)專為供應(yīng)鏈金融打造的聯(lián)盟鏈“布諾”，將銀行、核心企業(yè)、保理公司等都鏈接起來，布諾立足廣州深圳，輻射東南區(qū)業(yè)務(wù)，深挖供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，此前與壹鋼網(wǎng)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
第二種模式是從提供供應(yīng)鏈管理服務(wù)入手，比如溯源、追蹤、可視化等，將信息流、物流和資金流整合到一起，在此基礎(chǔ)之上從事金融服務(wù)。(私有鏈模式)
這種模式相當(dāng)于用區(qū)塊鏈搭建起了一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。就如同當(dāng)年的支付寶，如果馬云當(dāng)年直接就做支付寶，很難做起來，因?yàn)闆]有應(yīng)用場(chǎng)景，所以先做了為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的淘寶。有了淘寶以后，支付寶作為中心化信任場(chǎng)景出現(xiàn)，將其他應(yīng)用嫁接在支付寶上，才成就了螞蟻金服。
目前在國(guó)內(nèi)的區(qū)塊鏈公司中，采取供應(yīng)鏈服務(wù)模式切入的包括BITSE，食物優(yōu)等。
比如VeChain提供一種防偽溯源的方法，通過給每個(gè)商品植入一個(gè)NFC芯片，將商品注冊(cè)到區(qū)塊鏈上，使其擁有一個(gè)數(shù)字身份，再通過共同維護(hù)的賬本來記錄這個(gè)數(shù)字身份的所有信息，達(dá)到驗(yàn)證效果。目前Vechain產(chǎn)品已經(jīng)對(duì)接了10多家行業(yè)標(biāo)桿客戶，數(shù)百萬個(gè)ID運(yùn)行在鏈上。
四、三個(gè)步驟打造供應(yīng)鏈金融交易所
從實(shí)現(xiàn)路徑來看，區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用可以通過三個(gè)步驟來實(shí)現(xiàn)。
作為前提，我們需要先打造一個(gè)區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的聯(lián)盟，聯(lián)盟的參與者包括供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，核心企業(yè)、專業(yè)的金融中介機(jī)構(gòu)、資金方、保理機(jī)構(gòu)等。
每個(gè)參與者都需要承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，比如平臺(tái)負(fù)責(zé)提供供應(yīng)鏈信息，客戶信息這些類似水電的基礎(chǔ)服務(wù)，而核心企業(yè)了解行業(yè)狀況，對(duì)供應(yīng)鏈上的企業(yè)具有掌控力，負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)控制。
專業(yè)的金融中介機(jī)構(gòu)可以對(duì)平臺(tái)信息進(jìn)行整合分析，提供定制化的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，比如個(gè)性化的區(qū)塊鏈電子票據(jù)。資金方包括銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)等負(fù)責(zé)對(duì)接相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶。
聯(lián)盟鏈搭建好之后，就可以開始三步走戰(zhàn)略。
第一步，數(shù)據(jù)上鏈，將供應(yīng)鏈聯(lián)盟里的數(shù)據(jù)放到鏈上，利用區(qū)塊鏈的特性使其不可篡改，并提供數(shù)據(jù)的確權(quán)，溯源等服務(wù)。
第二步，資產(chǎn)數(shù)字化，把倉(cāng)單、合同、以及可代表融資需求的區(qū)塊鏈票據(jù)都變成數(shù)字資產(chǎn)，且具有唯一、不可篡改、不可復(fù)制等特點(diǎn)。
第三步，數(shù)字資產(chǎn)的交易，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)將轉(zhuǎn)變成一個(gè)金融資產(chǎn)交易所，將非標(biāo)的企業(yè)貸款需求轉(zhuǎn)變成標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品，進(jìn)行代幣化，對(duì)接投融資需求，進(jìn)行價(jià)值交易。
最終，區(qū)塊鏈技術(shù)將能有效地增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，調(diào)動(dòng)新型的融資工具和風(fēng)控體系幫助覆蓋中小企業(yè)融資的長(zhǎng)尾市場(chǎng)，催生供應(yīng)鏈金融即服務(wù)。
