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5月15日，郭臺(tái)銘就在深圳參與路演活動(dòng)，其中多家機(jī)構(gòu)投資者參與并給出估值；而就在當(dāng)天下午，郭臺(tái)銘還與博時(shí)基金總經(jīng)理江向陽(yáng)會(huì)面商談；兩天后其還在天津世界智能大會(huì)上演講，并披露了富士康在互聯(lián)網(wǎng)和人工智能方面的布局。
作為首只科技股“獨(dú)角獸”上市，已確定發(fā)行價(jià)的富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱工業(yè)富聯(lián)，601138.SH，下稱富士康）于5月24日迎來(lái)網(wǎng)上網(wǎng)下同步發(fā)行。
日前，富士康披露其IPO發(fā)行價(jià)最終確定為13.77元/股，低于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)按照發(fā)行規(guī)模預(yù)估的14.04元/股，該價(jià)格折合發(fā)行市盈率17.09倍。
這也意味著，發(fā)行19.7億股的富士康的發(fā)行募資額將確定為271.27億元，發(fā)行時(shí)市值則達(dá)2712億元。
根據(jù)公告，富士康的頂格申購(gòu)上限被確定為41.3萬(wàn)股；21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者按照此前申購(gòu)上限與中簽率估算發(fā)現(xiàn)，其中簽率有望在0.5%左右，而投資者以超過(guò)400萬(wàn)元市值參與頂格申購(gòu)保中1-2簽或?qū)⑹谴蟾怕适录?/span>
若按行業(yè)市盈率復(fù)盤，富士康上市的補(bǔ)漲預(yù)期或能給到部分打新投資者相對(duì)穩(wěn)健的收益預(yù)期，但也有投資人士表示，富士康發(fā)行規(guī)模較大，考慮到部分打新盤獲利拋售情況，仍然要對(duì)其上市后的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所警惕。
相比于此前市場(chǎng)預(yù)期，詢價(jià)后13.77元/股的富士康發(fā)行定價(jià)似乎顯得偏低。
事實(shí)上，14.04元/股才是多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)估價(jià)。據(jù)公告披露，在剔除無(wú)效報(bào)價(jià)后，全部參與初步詢價(jià)的配售對(duì)象的報(bào)價(jià)中位數(shù)為14.04元/股。而六大類機(jī)構(gòu)（公募基金、證券公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及QFII）報(bào)價(jià)的中位數(shù)也為14.04元/股。
不過(guò)由于“全部證券投資基金管理公司申報(bào)價(jià)格加權(quán)平均值”為13.77元/股，而根據(jù)安排，發(fā)行價(jià)確定為六大類機(jī)構(gòu)加權(quán)平均值及中位數(shù)，以及全部證券投資基金管理公司申報(bào)價(jià)格的加權(quán)平均值及中位數(shù)四個(gè)數(shù)中的“孰低值”，因此13.77元/股最終成為富士康的發(fā)行價(jià)。
富士康也表示，上述價(jià)格是綜合考慮發(fā)行人基本面、市場(chǎng)情況、同行業(yè)上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風(fēng)險(xiǎn)等因素，協(xié)商確定而來(lái)。
“中位數(shù)價(jià)格高于平均值，這和參與報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)投資者較多且不少機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)偏低有關(guān)?！?月23日，一位參與申報(bào)的私募機(jī)構(gòu)人士表示。
據(jù)發(fā)行公告披露，此輪參與富士康初步詢價(jià)的投資者為2312家，配售對(duì)象達(dá)3284個(gè)。
面對(duì)數(shù)量如此之眾的申報(bào)機(jī)構(gòu)，富士康此前也一直在為詢價(jià)路演做努力。例如集團(tuán)董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘近期就密集亮相奔走宣講。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，5月15日，郭臺(tái)銘就在深圳參與路演活動(dòng)，其中多家機(jī)構(gòu)投資者參與并給出估值；而就在當(dāng)天下午，郭臺(tái)銘還與博時(shí)基金總經(jīng)理江向陽(yáng)會(huì)面商談；兩天后其還在天津世界智能大會(huì)上演講，并披露了富士康在互聯(lián)網(wǎng)和人工智能方面的布局。
“郭臺(tái)銘一直在為上市的詢價(jià)奔走，之前一直在各地路演拜票?！比涨?，一位接近富士康人士透露。
然而，郭臺(tái)銘的奔走未能讓富士康的發(fā)行價(jià)達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，而根據(jù)該價(jià)格確定的募資額則將為271.27億元，不過(guò)這一募資規(guī)模仍然創(chuàng)下了2015年國(guó)泰君安上市以來(lái)的新紀(jì)錄，而富士康的市值也順勢(shì)站上2712億元，超過(guò)了去年借殼上市的三六零（601360.SH）
“當(dāng)時(shí)市場(chǎng)關(guān)注的是富士康能否成為科技股中的最大市值股票，僅從發(fā)行價(jià)的估值來(lái)看距離這一目標(biāo)仍有差距?！?月23日，北京一家大型券商策略分析師坦言。
僅以2712億元的估值比較，目前仍然有一家市值超過(guò)富士康的科技股，那就是總市值達(dá)3758億元的?？低暎?02415.SZ）；即便富士康上市當(dāng)天達(dá)到44%的最高漲幅，其市值也仍然與?？低曄喈?dāng)。
打新備受期待
伴隨著271.27億元的巨額融資，富士康的發(fā)行也給打新者醞釀了投資機(jī)會(huì)。
由于此次網(wǎng)上發(fā)行部分為4.136億股，因此網(wǎng)上可申購(gòu)上限為41.3萬(wàn)股，而頂格申購(gòu)的對(duì)應(yīng)市值則需要414萬(wàn)元。
IPO新股申購(gòu)新規(guī)落地后，富士康的這一申購(gòu)上限規(guī)模位于申購(gòu)上限在54萬(wàn)股的華能水電（600025.SH）和申購(gòu)上限達(dá)34.6萬(wàn)股的江蘇銀行（600919.SH）之間；因此有券商人士認(rèn)為，此次富士康中簽率也有望在上述兩家公司上下即0.47%-0.51%之間。
這意味著，若投資者頂格申購(gòu)富士康，則中簽數(shù)量大概率將在1-2簽之中。
“0.5%左右的中簽率意味著20萬(wàn)股申購(gòu)就會(huì)拿到1簽。”5月23日，福建一家上市券商營(yíng)業(yè)部經(jīng)理表示，“如果有400多萬(wàn)市值，那么申購(gòu)富士康很大概率將會(huì)中簽，這個(gè)申購(gòu)這相當(dāng)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。”
更有分析認(rèn)為，富士康上市后有望獲得更高的估值，而這或給打新成功的投資者帶來(lái)更高收益。
國(guó)金證券就指出，富士康在A股具有明顯的稀缺性，若按照30倍市盈率和所發(fā)新股募資計(jì)算，富士康的市值有望超過(guò)5000億元。
亦有投資人士表示，考慮到新股效應(yīng)及板塊估值，富士康的市值有可能更高。
“如果按照國(guó)行業(yè)平均股指指數(shù)40多倍的估值，富士康的市值有可能更高的，而且還有新股效應(yīng)，股價(jià)最高時(shí)甚至有可能超過(guò)40倍的市盈率估值?！?月14日，北京一家私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人指出。
不過(guò)在巨額發(fā)行的情況下，打新投資者的獲利回吐亦有可能給富士康的新股效應(yīng)形成拋壓。
“一些打新策略的機(jī)構(gòu)必然會(huì)參與富士康的打新，但往往會(huì)在起初上漲階段就選擇獲利賣出，這會(huì)對(duì)富士康這種大市值新股帶來(lái)拋壓，所以是否要等到富士康PE上升到23倍乃至更高，也需要不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者具體評(píng)估?！鼻笆鏊侥紮C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示。
