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自2007年銀監(jiān)會啟動商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司試點工作以來，截至2017年年末，全國共開業(yè)66家金融租賃公司，行業(yè)資產(chǎn)總額已超過2.4萬億元，金融租賃已經(jīng)成長為我國金融領(lǐng)域的一支重要力量。截止到目前，已有61家金融租賃公司公布了2017年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)。
第一財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，工銀租賃以3148.94億元的總資產(chǎn)規(guī)模和35.68億元的凈利潤位均居行業(yè)之首。在總資產(chǎn)規(guī)模千億以上的金融租賃公司中，民生金融租賃在2017年表現(xiàn)搶眼，凈利潤同比增長了32%。
但總體而言，中國金融租賃業(yè)在2017年放慢了擴(kuò)張的步伐，與前些年全行業(yè)動輒50%、乃至100%以上的快速擴(kuò)張相比，金融租賃公司在去年“收斂”很多。2017年總資產(chǎn)規(guī)模同比增長30%的金融租賃公司僅為10家，甚至部分金融租賃公司甚至出現(xiàn)負(fù)增長，這在過去幾年難以想象。
中國融資租賃三十人論壇理事、中國融資租賃（西湖）論壇執(zhí)行主席程東躍表示，過去十年金融租賃高速增長的時代或許面臨終結(jié)。他預(yù)言到，未來5-10年內(nèi)，金融租賃行業(yè)不再是“跨欄式”增長，將呈現(xiàn)“馬拉松”的態(tài)勢，重要的是要有耐力。整個行業(yè)由快速發(fā)展正朝著高質(zhì)量發(fā)展的方向轉(zhuǎn)變。
解析第一梯隊
對比各家金融租賃公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)，2017年金融租賃行業(yè)凈利潤前5名的依次是：工銀金融租賃、交銀金融租賃、國銀金融租賃、招銀金融租賃、民生金融租賃，凈利潤分別是35.68億元、24.1億元、21.31億元、19.59億元、17.03億元。
其中，工商銀行的全資子公司工銀租賃截至2017年年末總資產(chǎn)3148.94億元，凈資產(chǎn)294.47億元，凈利潤35.68億元。與母行其他非銀牌照的貢獻(xiàn)度對比，工銀金融租賃的盈利能力遙遙領(lǐng)先。第一財經(jīng)統(tǒng)計，2017年工行境內(nèi)控股子公司中，工銀金融租賃的利潤規(guī)模遙遙領(lǐng)先于其他平臺——工銀安盛人壽保險凈盈利6.24億元、工銀國際凈盈利1.77億美元、工銀瑞信基金凈盈利18.39億元。
在凈利潤前五位金融租賃公司中，民生金融租賃表現(xiàn)的比較搶眼。2017年，民生金融租賃實現(xiàn)凈利潤17.03億元，同比增加4.10億元，增幅31.71%。ROE達(dá)到10.94%，同比上升1.73個百分點。這與一年來民生金融租賃戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，著力調(diào)整業(yè)務(wù)方向、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)。2017年，民生金融租賃大力推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略布局，補(bǔ)足經(jīng)營性租賃和資產(chǎn)交易短板，加大經(jīng)營性租賃的投放，實現(xiàn)經(jīng)營租賃收入同比增加11.52億元，增幅69%，大大高于融資租賃收入20%的增幅。另外，還加快資產(chǎn)交易板塊的發(fā)展。
在凈利潤的增速榜單上，西藏金融租賃、蘇州金融租賃、江南金融租賃、錦銀金融租賃以及冀銀金融租賃同比均增長100%以上。其中西藏金融租賃以凈利潤同比增長269%占據(jù)“龍頭”。截至2017年12月，西藏金融租賃資產(chǎn)規(guī)模突破200億元。除西藏金融租賃以外，其他四家總資產(chǎn)規(guī)模均在200億元以下。
外延式擴(kuò)張或到盡頭
在總資產(chǎn)規(guī)模排名前十的金融租賃公司中，僅有1家總資產(chǎn)規(guī)模同比增長超過30%，其余大多數(shù)在10%左右。放眼整個行業(yè)，總資產(chǎn)規(guī)模同比增長在30%以上的公司所占比重也不大，這與前些年行業(yè)內(nèi)的快速擴(kuò)張，形成鮮明對比。
例如，光大金融租賃在2016年的增長速度為52%，而2017年僅為0.2%。農(nóng)銀金融租賃2016年增長了16%，而2017年甚至總資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)了負(fù)增長。
民生金融租賃董事長周巍曾表示，在過去的十年，中國租賃業(yè)抓住了中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的機(jī)遇，體量龐大的實體經(jīng)濟(jì)對租賃的需求逐步得到釋放，實現(xiàn)了快速發(fā)展。但就目前來看，上規(guī)模、拼數(shù)量的外延式擴(kuò)張道路已經(jīng)走到盡頭，靠傳統(tǒng)的融資租賃，尤其是融資性售后回租這一類業(yè)務(wù)去參與競爭的生存空間將越來越小。租賃服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)需要從租賃的本質(zhì)屬性出發(fā)，以租賃資產(chǎn)為核心，依托資產(chǎn)信用、深入實體經(jīng)濟(jì)、融入實體經(jīng)濟(jì)。
程東躍表示，租賃業(yè)與實體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)不景氣的宏觀環(huán)境下，租賃行業(yè)很難做到獨善其身。資金荒和資產(chǎn)荒并存的壓力，金融租賃公司復(fù)制式、過度同質(zhì)化的競爭，使得行業(yè)提速變緩。再加上少數(shù)金融租賃公司在經(jīng)營模式、經(jīng)營思路還延續(xù)“老傳統(tǒng)”，未來幾年行業(yè)內(nèi)會面臨較大下行壓力。
貴銀金融租賃總裁羅曉春表示，2017年金融租賃行業(yè)增速的放緩，主要是受制于MPA考核的管控。他稱，在中國金融宏觀上實行穩(wěn)健的貨幣政策和宏觀審慎調(diào)控雙支柱監(jiān)管下，新興的金融租賃行業(yè)再也無法走大規(guī)模快速外延擴(kuò)張的老路，必須轉(zhuǎn)到高質(zhì)量、高效率、高效益的新模式上。
高速度轉(zhuǎn)向高質(zhì)量
經(jīng)過十年的高速發(fā)展，金融租賃外延式擴(kuò)張或到盡頭?！皹I(yè)內(nèi)龍頭”工銀金融租賃一位高管在去年12月份召開的一次內(nèi)部會上抱怨“日子不好過，市場競爭太激烈，盈利空間大大壓縮”。
在新形勢下，金融租賃業(yè)的發(fā)展方向是什么？
中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃專業(yè)委員會專職副主任金淑英近日撰文稱，金融租賃公司需要優(yōu)化發(fā)展模式，加強(qiáng)“資金、資產(chǎn)、風(fēng)控、人才”建設(shè)，增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動力；應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的資源稟賦，明確行業(yè)定位，為客戶提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)；要結(jié)合戰(zhàn)略選擇和風(fēng)險偏好進(jìn)行總體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)安排和資源配置；要比以往更加注重租賃資產(chǎn)價值波動管理、資產(chǎn)處置、盈利模式等，不斷探索以租賃物價值管理為核心的租賃經(jīng)營能力建設(shè)，推動行業(yè)專業(yè)化發(fā)展。
對未來樂觀看好的同時，程東躍稱，“金融租賃近十年的迅速發(fā)展，是到了我們應(yīng)該冷靜思考我們往哪里走？是做水平式復(fù)制式乃至過度同質(zhì)化競爭的經(jīng)營模式，還是應(yīng)該考慮做專業(yè)化、特色化而形成差異化的經(jīng)營模式。金融租賃應(yīng)堅持走專業(yè)化道路，采取在細(xì)分市場中尋找專業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域的垂直化、穿透式及創(chuàng)新模式?！?/span>
羅曉春認(rèn)為，專業(yè)化經(jīng)營是金融租賃的核心競爭力。此外還要提高直租和經(jīng)營性租賃的占比，加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力；此外，金融租賃公司要探索租賃收入的多元化，例如，通過批量采購實現(xiàn)更多的商業(yè)折扣、擔(dān)任其他公司財務(wù)顧問、殘值余值的處理等取得新的贏利點。最后，加快融租賃資產(chǎn)的交易轉(zhuǎn)讓，盤活存量金融租賃資產(chǎn)，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。
