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1月25日，中國銀行在全國銀行間債券市場成功完成400億元無固定期限資本債券發(fā)行定價，預計提高一級資本充足率約0.3個百分點。債券的外部評級為AAA，票面利率為4.5%，在中央結(jié)算公司托管。本次債券是我國銀行業(yè)首單無固定期限資本債券，是符合巴塞爾Ⅲ標準和國內(nèi)資本監(jiān)管規(guī)定的其他一級資本工具。
中國銀行1月26日就首單無固定期限資本債券發(fā)行回答記者提問時表示，無固定期限資本債券與優(yōu)先股都是符合巴塞爾Ⅲ標準和國內(nèi)銀行業(yè)資本監(jiān)管規(guī)定的其他一級資本工具，但不同于優(yōu)先股主要適用于上市銀行，無固定期限資本債券適用范圍更廣，將填補廣大中小銀行其他一級資本工具的空白。無固定期限資本債券的推出，有利于拓寬銀行資本補充渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強風險抵御能力，擴大信貸投放空間。
1月24日，銀保監(jiān)會公告，將二級資本債券和無固定期限資本債券納入保險公司可投資范圍。同日，央行決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（CBS），并將主體評級不低于AA的銀行無固定期限資本債券納入央行中期借貸便利（MLF）等貨幣政策操作的合格押品。
中國銀行有關(guān)負責人表示，我國以間接融資為主的結(jié)構(gòu)決定了非銀金融機構(gòu)體量相對較小，銀行資本工具發(fā)行長期面臨投資者單一、銷售困難的局面。無固定期限資本債券期限較長，沒有明確的贖回激勵，且附帶減記條款，保險公司、銀行表外理財、社?；?、企業(yè)年金等投資者不同程度面臨困難。在人民銀行、銀保監(jiān)會的鼎力支持下，該行對市場各方進行了摸底，充分了解不同類型投資者的關(guān)切，并推動政策制定部門予以回應。此次債券首發(fā)成功，說明監(jiān)管部門出臺的政策取得了理想成效，該行前期的市場拓展也是扎實有效的。
上述負責人表示，在國際市場上，銀行資本工具的投資者結(jié)構(gòu)較為多元，保險公司投資體量大、期限長，是重要的投資力量。而在國內(nèi)，銀行二級資本債、無固定期限資本債券因設(shè)有減記條款，長期未納入保險公司的投資范圍。在路演過程中，保險公司對無固定期限資本債券普遍表示興趣，但因準入政策不明確，存在合規(guī)上的顧慮。銀保監(jiān)會放開保險公司投資準入政策，為保險機構(gòu)參與投資提供明確的政策依據(jù)，改變了保險公司長期無法投資銀行資本債券的局面，也為保險公司增加了長久期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
“央行票據(jù)互換工具等相關(guān)政策及其意義。與一般利率品種和普通金融債相比，銀行資本債券的流動性比較缺乏，而非銀機構(gòu)投資者普遍比較關(guān)注債券的流動性價值，特別是其作為低押品融資的能力。央行創(chuàng)設(shè)票據(jù)互換工具、將無固定期限資本債券納入MLF等操作的合格押品，都有助于增加無固定期限資本債券持有人的優(yōu)質(zhì)抵押品，提高無固定期限資本債券的市場流動性，增強市場認購意愿?！痹撊耸勘硎?。
“無固定期限資本債券是新生事物，其長足發(fā)展離不開監(jiān)管部門的持續(xù)支持和市場同仁的通力協(xié)作。首先，我們由衷希望政策制定部門進一步支持這一新品種，如：明確相關(guān)稅務處理，若能明確發(fā)行人的利息支出在稅前列支，有利于進一步增強銀行發(fā)行的內(nèi)在動力；繼續(xù)出臺優(yōu)惠政策，拓寬投資者基礎(chǔ)，鼓勵表外理財、養(yǎng)老金等各類機構(gòu)參與投資。其次，作為發(fā)行人要堅持市場化定價，這是新產(chǎn)品能保持吸引力，拓展投資者基礎(chǔ)的前提。本次發(fā)行定價合理，成功吸引約140個投資者參與，為市場開了個好頭。最后，當前市場收益率處于相對低位，無固定期限資本債券實際上為投資者提供了高票息、長久期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，非常期待各類投資者積極參與到這個市場中來?！敝袊y行有關(guān)負責人說。
據(jù)悉，此次債券發(fā)行獲得市場高度關(guān)注，共有約140家機構(gòu)參與認購，涵蓋政策性銀行、大中小型商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、企業(yè)年金、財務公司、基金等銀行間市場主流機構(gòu)，還成功吸引數(shù)家等境外機構(gòu)參與投資，一次性完成發(fā)行上限目標，實現(xiàn)兩倍以上超額認購，票面利率位于投資者反饋區(qū)間下端。
