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作為新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換中最活躍的因素，小微經(jīng)濟(jì)的融資獲得問(wèn)題幾乎貫穿改革開放以來(lái)的每個(gè)歷史階段。
民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上曾指出，解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。要優(yōu)先解決民營(yíng)企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問(wèn)題，同時(shí)逐步降低融資成本??要擴(kuò)大金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，拓寬民營(yíng)企業(yè)融資途徑，發(fā)揮民營(yíng)銀行、小額貸款公司、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)和債券等融資渠道作用。
值得注意的是，一些數(shù)據(jù)表明，改革開放40年以來(lái)，小微融資特別是小微經(jīng)營(yíng)性融資的獲得途徑正在發(fā)生巨大變化，多元的融資體系正在逐步形成，新興輔助業(yè)態(tài)的滲透率正在快速提升。
近日，由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合金融科技公司友信金服發(fā)布的《中國(guó)個(gè)人融資四十年發(fā)展與創(chuàng)新報(bào)告（1978-2018）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示：從1978年到2018年，我國(guó)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資的供給余額從近153億元一路增長(zhǎng)至約15.6萬(wàn)億元。2018年，在總額15.6萬(wàn)億元的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資供給余額中，銀行、網(wǎng)貸、小貸公司、民間金融的數(shù)據(jù)分別為近10萬(wàn)億、0.29萬(wàn)億、0.34萬(wàn)億、5萬(wàn)億元，其中后三種形式的供給已經(jīng)占到個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資供給整體規(guī)模的約三分之一。
經(jīng)營(yíng)性融資供給多元化變遷
改革開放40年以來(lái)，個(gè)體和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017 年年底，我國(guó)實(shí)有個(gè)體工商戶 6579.4 萬(wàn)戶，私營(yíng)企業(yè)2726.3萬(wàn)戶，廣義民營(yíng)企業(yè)合計(jì)占全部市場(chǎng)主體的94.8%。個(gè)體和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)不僅解決了絕大部分就業(yè)，同時(shí)也是技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新的巨大驅(qū)動(dòng)力。
值得注意的是，伴隨著個(gè)體和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，支持個(gè)體和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資體系也在不斷發(fā)展與創(chuàng)新。
1978年到1996年，在改革開放的前20年，我國(guó)尚處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型的初期，此時(shí)的個(gè)人融資還處在探索期，主要以個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資為主且總量很小，小額信貸開始起步并發(fā)展，融資渠道幾乎全部來(lái)自銀行業(yè)。
《報(bào)告》梳理發(fā)現(xiàn)，早在1984 年8月，大型國(guó)有銀行、工商銀行(5.290, 0.01, 0.19%)便出臺(tái)了《城鎮(zhèn)個(gè)體經(jīng)濟(jì)貸款辦法》，面向各類符合條件的個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶或?qū)I(yè)戶提供抵押擔(dān)保貸款，此后各地扶持小微民營(yíng)企業(yè)的融資突破路線陸續(xù)出現(xiàn)。
融資的支持也成為了小微經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的助推器?！秷?bào)告》數(shù)據(jù)顯示：從1978年到2018年，我國(guó)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資的供給余額從近153億元，一路增長(zhǎng)至約15.6萬(wàn)億元。
在友信金服CFO王海琛看來(lái)，改革開放后，我國(guó)個(gè)人金融資產(chǎn)在總量方面實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)也從單一逐步多元化，個(gè)人財(cái)富積累與資產(chǎn)選擇多樣性的增加，不僅使得個(gè)人在市場(chǎng)微觀金融活動(dòng)中逐漸變得重要，個(gè)人融資市場(chǎng)也開始從無(wú)到有、從小到大，開啟了數(shù)十年持續(xù)高速發(fā)展的歷程。
在國(guó)有銀行、信用社資金有限的情況下，正規(guī)金融渠道的借款成本被持續(xù)推高，從而催生民間借貸隨之活躍。數(shù)據(jù)對(duì)上述趨勢(shì)做出了重要作證：《報(bào)告》測(cè)算發(fā)現(xiàn)，以2018年數(shù)據(jù)為例，在總額15.6萬(wàn)億元的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資供給余額中，銀行、網(wǎng)貸、小貸公司、民間金融的數(shù)據(jù)分別為近10萬(wàn)億、0.29萬(wàn)億、0.34萬(wàn)億、5萬(wàn)億元，后三者已經(jīng)占到個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資供給整體規(guī)模的約三分之一。
以網(wǎng)絡(luò)借貸為例，《報(bào)告》測(cè)算顯示，網(wǎng)絡(luò)借貸對(duì)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資的供給一直在加速，與整體行業(yè)發(fā)展爆發(fā)期同步，至2017年，網(wǎng)貸個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資余額測(cè)算已達(dá)0.38萬(wàn)億元。
而從單一平臺(tái)數(shù)據(jù)也可以看出網(wǎng)貸對(duì)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性信貸的供給情況。《報(bào)告》顯示，以個(gè)體經(jīng)營(yíng)性融資撮合為主要業(yè)務(wù)的人人貸，年度累計(jì)成交金額從2011 年的0.4億元增長(zhǎng)至2018 年的745.14億元（數(shù)據(jù)截至2018年11月30日），其中近80% 的借款用途為小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性資金周轉(zhuǎn)。
供給缺口急需新興業(yè)態(tài)補(bǔ)充
從經(jīng)濟(jì)和金融的關(guān)系來(lái)看，金融支持經(jīng)濟(jì)最主要和最突出的功能作用就是融資供給。但在實(shí)踐中，小微企業(yè)往往面臨資金難獲取的挑戰(zhàn)。
事實(shí)上，盡管中國(guó)目前以銀行為主、新興業(yè)態(tài)為輔的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資供給在過(guò)去40年間實(shí)現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展，但融資缺口依舊很大。
世界銀行今年1月的《中小微企業(yè)融資缺口》調(diào)研報(bào)告顯示：全球發(fā)展中國(guó)家每10家中小微企業(yè)中，就有近5家企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)借不到錢或者借不到足夠的錢。相比于中小企業(yè)，規(guī)模更小的個(gè)體和微型企業(yè)所面對(duì)的境況就更加艱難：在1.41億微型企業(yè)中，受信貸約束數(shù)量達(dá)到了5620 萬(wàn)，占比為40%。
由于小微企業(yè)缺乏信用歷史、可供抵押擔(dān)保的資產(chǎn)以及規(guī)范化的財(cái)務(wù)信息，致使金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)小微企業(yè)時(shí)一直陷入信用難評(píng)估、貸款難發(fā)放的惡性循環(huán)。究其原因，一方面仍是多年以來(lái)重抵押物、重?fù)?dān)保、重財(cái)務(wù)報(bào)表等融資邏輯已經(jīng)在傳統(tǒng)融資渠道中根深蒂固，另一方面，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的機(jī)制體制、風(fēng)險(xiǎn)偏好、技術(shù)手段導(dǎo)致其很難滿足小微經(jīng)營(yíng)多樣靈活的融資需求。
事實(shí)上，近年來(lái)，以網(wǎng)貸為代表的金融科技領(lǐng)域創(chuàng)新，有望能夠緩解信息不對(duì)稱，提升金融效率，增加有效供給。
個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸是在金融科技發(fā)展浪潮和我國(guó)“互聯(lián)網(wǎng) +”大背景下發(fā)展而生，實(shí)踐中小微企業(yè)通過(guò)這一模式成功獲得融資的情況主要分為兩類，一是以小微企業(yè)法人名義，通過(guò)評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的單一平臺(tái)最高不超過(guò)100萬(wàn)元的授信；二是以自然人個(gè)人名義，通過(guò)評(píng)估小微企業(yè)主個(gè)人信用而獲得的單一平臺(tái)最高不超過(guò)20萬(wàn)元的授信。報(bào)告認(rèn)為，在中國(guó)小微企業(yè)法人大多與小微企業(yè)主自然人相互捆綁緊密的大環(huán)境下，對(duì)小微企業(yè)和個(gè)人經(jīng)營(yíng)的界限其實(shí)已經(jīng)非常模糊。
在國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室高級(jí)研究員黃國(guó)平看來(lái)，正因如此，小微企業(yè)在融資過(guò)程中不得不需要以個(gè)人信用為補(bǔ)充才能獲得足夠的資金，甚至只能依賴于小微企業(yè)主的個(gè)人信用才能獲得融資。
王海琛曾經(jīng)公開闡述過(guò)選取這一群體作為授信對(duì)象的原因：小微企業(yè)的負(fù)債和信用狀況可能難以評(píng)估，但是小微企業(yè)主個(gè)人的信用情況卻相對(duì)明確。即使企業(yè)主的生意經(jīng)營(yíng)不好，其個(gè)人仍可通過(guò)求職、打工等方式來(lái)償還貸款。
南京裝潢小企業(yè)主任洪剛的經(jīng)歷頗具代表性。2015 年，任洪剛于南京注冊(cè)一家經(jīng)營(yíng)裝潢、租賃等房屋業(yè)務(wù)的公司開啟創(chuàng)業(yè)之路。創(chuàng)業(yè)之初在自有資金之外，仍急需一筆額度數(shù)萬(wàn)元的資金用于公司首個(gè)項(xiàng)目啟動(dòng)，由于缺少信用歷史和抵押擔(dān)保，無(wú)法在當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)個(gè)人貸款。此后，其依靠個(gè)人信用通過(guò)人人貸獲得項(xiàng)目啟動(dòng)資金，目前公司團(tuán)隊(duì)已達(dá)20余人，年?duì)I收200萬(wàn)元，凈利潤(rùn)30余萬(wàn)元。
有網(wǎng)貸行業(yè)人士曾表示，小微業(yè)主個(gè)人借貸的需求非常旺盛，只要保證現(xiàn)金流不斷，生意就可以周轉(zhuǎn)，因此其對(duì)拿到貸款的金額、速度更為看重。
據(jù)王海琛透露：類似任洪剛一類的小微業(yè)主即是人人貸主要的客戶畫像，而通過(guò)持續(xù)的數(shù)據(jù)挖掘與風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐，平臺(tái)可以將小微企業(yè)主中信用良好的一部分人篩選出來(lái)，提供給他們低于其他渠道的借款成本?！案偷馁Y金成本提高了這些小微個(gè)體企業(yè)的存活率，從而進(jìn)一步提高了社會(huì)的就業(yè)水平。”
事實(shí)上，人人貸等個(gè)人網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)，通過(guò)金融科技的手段，以更高效的方式服務(wù)小微企業(yè)主個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資需求，成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)該人群的重要補(bǔ)充力量。在中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）》即指出，互聯(lián)網(wǎng)金融在彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足、便利居民借貸等方面發(fā)揮了積極作用，金融科技等新興業(yè)態(tài)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作共贏也將成為未來(lái)服務(wù)于個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資的重要趨勢(shì)。
王海琛認(rèn)為，經(jīng)過(guò)40年的發(fā)展，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資已經(jīng)形成傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新興金融業(yè)態(tài)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的多元化融資格局，據(jù)其介紹，目前友信金服已經(jīng)在和包括新網(wǎng)銀行在內(nèi)的多家銀行開展戰(zhàn)略合作。
