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經濟新常態(tài)下，國企民企融合發(fā)展正成為新一輪國資國企改革的重頭戲。近日，東方市場（000301）向盛虹科技、國開基金非公開發(fā)行股份購買其合計持有的國望高科100%股權順利完成，公司證券簡稱正式更名為“東方盛虹”，股票代碼不變。這家位于江蘇省蘇州市吳江區(qū)的地方國資控股上市公司，通過發(fā)行股份購買資產方式，將原有資產與民營企業(yè)盛虹集團旗下盈利能力較強的國望高科進行深度整合，創(chuàng)新了地方國企混改模式，實現(xiàn)了國有資產保值增值，釋放了國企民企協(xié)同發(fā)展效應，此次更名也標志著江蘇國企混改重要試點案例收官。
資產重組塵埃落定
東方市場有著近200年歷史，位于“東方綢都”蘇州市吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn)，是一家由區(qū)國資辦控股的國有上市公司，多年來主營業(yè)務為電力、熱能、營業(yè)房出租、房地產開發(fā)、平臺貿易等。
東方市場近期發(fā)布公告表示， 其向盛虹科技、國開基金非公開發(fā)行28.11億股，作價127.33億元收購二者合計持有的國望高科100%股權順利完成，公司證券簡稱更名為“東方盛虹”，股票代碼不變。
此次重組交易標的國望高科，系中國企業(yè)500強之一盛虹集團旗下盈利能力較強的子公司。盛虹集團總部同樣位于蘇州市吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn)， 資產涉及化纖、紡織、投資、貿易及印染、石化等。國望高科則是目前國內化纖行業(yè)龍頭之一，主營民用滌綸長絲研發(fā)、生產和銷售。
記者采訪獲悉，重組前，蘇州市吳江區(qū)國資辦合計持有東方市場37.52%股份，是上市公司實際控制人。交易完成后，盛虹科技持有東方市場68.71%股份，成為新的實際控制人。至此，東方市場從國資控股企業(yè)轉變?yōu)槊駹I資本控股、國資參股的混合所有制企業(yè)。
數據顯示，2015年度、2016年度和2017年度，國望高科分別實現(xiàn)營業(yè)收入131.88億元、138.82億元和162.99億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.32億元、10.91億元和14.29億元。根據最新業(yè)績承諾，盛虹科技將本次重組業(yè)績承諾期修改為2018年度、2019年度及 2020年度，國望高科3年累計實現(xiàn)的扣除非經常性損益之后的凈利潤不低于40.58億元。
東方盛虹董事長、盛虹集團董事長繆漢根表示，交易完成后，國望高科將擴大生態(tài)纖維生產規(guī)模，加大科研創(chuàng)新與技改投入，實現(xiàn)產業(yè)鏈延伸；同時，通過與資本市場對接，拓寬融資渠道，為后續(xù)發(fā)展提供動力。
以“借殼”而“富殼”
以“補鏈”而“強鏈”
混改初衷是醫(yī)治國企缺乏活力的頑疾，然而實踐中往往變成個別地方政府趁機扔擔子、甩包袱，個別企業(yè)利用資本市場“炒殼”“棄殼”的表面文章。記者調研了解到，本次東方市場混改，通過三重路徑選擇和創(chuàng)新，實現(xiàn)國企、民企互惠雙贏，為未來市場競爭奠定基礎。
以“借殼”而“富殼”。東方市場作為國內最重要的紡織品集散中心，在當地經濟發(fā)展格局中具有重要地位。雖然近年業(yè)務增速有所下滑，但盈利能力依然可觀。多位分析人士認為，東方市場作為賣殼方，并不是傳統(tǒng)意義上的瀕危、瀕破產企業(yè)，其主營業(yè)務和盈利能力良好。尤其關鍵之處在于東方市場并非單純的“殼”公司，上市公司保留了盈利較好的主營業(yè)務，降低了買殼方代價。與其說是“借殼”，不如理解為強強聯(lián)合。
以“補鏈”而“強鏈”。東方盛虹副董事長、常務副總經理計高雄說，受制于近年經濟增速放緩，東方市場主營業(yè)務增長受限。重組實施后，上市公司主要業(yè)務變更為以滌綸化纖為核心，以電力、熱能、營業(yè)房出租、房地產開發(fā)、平臺貿易業(yè)務為補充，原有業(yè)務占營業(yè)收入比重將低于10%。國望高科相關負責人介紹，公司在行業(yè)階段性產能過剩情況下，依靠研發(fā)優(yōu)勢和標準創(chuàng)新獲取明顯的競爭優(yōu)勢，2014年至今保持較高增速?！爸亟M上市，借助資本市場力量，進一步增強了公司在民用滌綸長絲市場的競爭力，東方市場也可借機進軍化纖業(yè)務。”據測算，上市公司每股收益將由重組前的0.12元增長至重組后的0.20元，增長率達66.7%。加權平均凈資產收益率由4.09%增長至6.24%。
以“合縱”而“強基”。記者采訪發(fā)現(xiàn)，本次國企混改，立足企業(yè)而不局限于企業(yè)，著眼產業(yè)而不拘泥于產業(yè)，通過國有資產與民營資本深度整合，夯實區(qū)域經濟基礎。東方市場和盛虹集團所處的盛澤鎮(zhèn)，是全球知名的紡織品產銷中心?！吧鲜泄炯皹说膶嶋H業(yè)務均來自同一區(qū)域，交易后，上市公司注冊地不變，對穩(wěn)定當地經濟發(fā)展、推動產業(yè)轉型具有重要意義?！碧K州市吳江區(qū)國資辦相關負責人介紹，本次交易東方市場保持現(xiàn)有業(yè)務與國望高科業(yè)務的運營獨立性，以發(fā)揮原有管理團隊在不同領域的經營水平，共同推動股東價值最大化和區(qū)域經濟一體化。
國企混改重在“新瓶裝新酒”
當前，以混合所有制改革為突破口的國企改革加快推進。多位專家、企業(yè)及基層干部認為，國企混改希望在于取各種所有制之長，集各種所有制之優(yōu)，但過程中要以市場導向為導向，以市場需求為需求，防止“新瓶裝舊酒”、“換湯不換藥”。
多位經濟領域專家表示，國家期待通過混改將民企靈活的市場應對機制和創(chuàng)新管理體制引入國企，但不是“一改就通”、“一混就靈”?！盎旌纤兄撇皇歉咝实奈ㄒ槐Ｕ希旌纤兄粕鲜泄局?，治理結構低下的并不少見。”南京大學商學院教授張二震說，混改深入推進宜注意兩點：第一，國企混改，在原國企不喪失話語權同時，要逐步大幅放權，調動參與方積極性；第二，國企要做好接受混改的全面準備，包括物質準備、制度準備和全員心理準備，混改步伐宜穩(wěn)不宜急。
繆漢根認為，本次東方市場和國望高科資產重構，不是單純以階段性業(yè)績?yōu)閷?，核心在于通過縱向聯(lián)合實現(xiàn)優(yōu)勢互補，通過專業(yè)化整合優(yōu)化資源配置，推動雙方提質增效、轉型升級?！氨M管下一步可能面臨的挑戰(zhàn)，既有微觀的，也有宏觀的，但重點仍然是將企業(yè)改革與市場經濟發(fā)展、產業(yè)創(chuàng)新深度融合?！?/span>
