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2018年以來，企業(yè)債務(wù)危機頻發(fā)，使得融資租賃公司對于發(fā)展轉(zhuǎn)型的需求更加迫切。面對復(fù)雜多變的形勢，專業(yè)化為融資租賃公司的發(fā)展轉(zhuǎn)型提供了一個優(yōu)選項。
專業(yè)化要求融資租賃公司的經(jīng)營從資金運營——通過“類信貸”的融資性售后回租業(yè)務(wù)賺取息差，轉(zhuǎn)型到真正的租賃——通過租賃物的運營和管理賺取利潤。
債務(wù)風(fēng)險頻發(fā)讓租賃公司如履薄冰
在經(jīng)濟去杠桿、市場資金面日趨緊張的背景下，市場頻繁爆出企業(yè)債務(wù)違約的新聞。
2018年2月7日，昔日中國機床行業(yè)龍頭企業(yè)大連機床集團有限責(zé)任公司發(fā)布公告，“15機床PPN001”不能按期足額兌付本金及利息，公司已被大連中院依法裁定進入破產(chǎn)重整程序，多家融資租賃公司踩雷。
3月13日，丹東港發(fā)布公告稱其2015年度第一期中期票據(jù)未按期足額兌付本息。此前，融資租賃公司已累計給丹東港提供融資高達26億元。
4月1日，上市公司堅瑞沃能公告稱，公司已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)逾期共計19.98 億元。在堅瑞沃能整體債務(wù)221.38 億元中，融資租賃形成長期應(yīng)付款25.93 億元，占比11.71%。
此外，億陽集團、中城建、盾安集團、神霧環(huán)保、富貴鳥、春和集團、中安消、上海華信、尤夫股份、山西國錦煤電、中青旅實業(yè)、凱迪生態(tài)、海航集團、金盾集團、盛運環(huán)保、中弘股份、工大高新等多家公司也先后爆發(fā)債務(wù)危機，大量融資租賃公司涉身其中。
除了企業(yè)爆發(fā)債務(wù)危機外，一向受融資租賃公司青睞的地方政府融資平臺也出現(xiàn)了債務(wù)違約。
2018年1月11日，中融國際信托有限公司發(fā)出公告，稱云南省國資委全資企業(yè)云南國有資本運營有限公司及其旗下子公司未能及時償還其信托貸款本息。
4月27日，中電投先融(上海)資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布公告，稱省級平臺天津市市政建設(shè)開發(fā)有限公司未能及時償還融資本息。
此外，西安市灞橋區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有限公司擔保的一期資管計劃到期也未能足額兌付。
企業(yè)債務(wù)危機頻發(fā)，使得融資租賃公司的業(yè)務(wù)發(fā)展更是如履薄冰。這使得融資租賃公司不得不思考發(fā)展轉(zhuǎn)型，走出一條適合自身業(yè)務(wù)發(fā)展的道路。
專業(yè)化發(fā)展：聚焦一個產(chǎn)業(yè) 資金運營轉(zhuǎn)資產(chǎn)運營
在行業(yè)環(huán)境變化、企業(yè)違約頻發(fā)的背景下，融資租賃公司現(xiàn)在開展得最多的“類信貸”的融資性售后回租業(yè)務(wù)已經(jīng)難以持續(xù)，需要找到新的業(yè)務(wù)增長模式。在同質(zhì)化、“類信貸”業(yè)務(wù)盛行的今天，我們有理由認為，專業(yè)化發(fā)展將成為融資租賃行業(yè)轉(zhuǎn)型的方向。為了實現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展，融資租賃公司需要聚焦某個適合自身的特定行業(yè)，從“融資”向“融物”轉(zhuǎn)型，由“類信貸”轉(zhuǎn)向“真租賃”。
專業(yè)化發(fā)展首先要求融資租賃公司需要聚焦某一個適合自身發(fā)展的行業(yè)，深挖行業(yè)潛力，從供應(yīng)鏈金融的思路開展業(yè)務(wù)，為這個特定行業(yè)提供專業(yè)的服務(wù)。同時，聚焦行業(yè)也有利于融資租賃公司的戰(zhàn)略布局更加明確、規(guī)劃更加清晰、發(fā)展更加契合自身特點，避免出現(xiàn)因扎堆政府平臺、大型國有企業(yè)、上市公司等項目而導(dǎo)致收益降低或出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險的現(xiàn)象。
對某一個特定的行業(yè)進行聚焦，有利于融資租賃公司打通從研發(fā)、選型、建造、采購、租賃、使用，到維修、運營、管理、處置、流通、二手市場開發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，把業(yè)務(wù)做深做細做透，做實做專做強，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升盈利能力和水平。
聚焦某個特定行業(yè)后，融資租賃公司需要結(jié)合租賃業(yè)務(wù)特點，切實開展“融物”業(yè)務(wù)，做真租賃。融資租賃公司從“融資”向“融物”轉(zhuǎn)型，一方面是從回租業(yè)務(wù)向直租業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，另一方面是從融資性租賃向經(jīng)營性租賃轉(zhuǎn)型。
通過從“融資”向“融物”的轉(zhuǎn)型，融資租賃公司能夠加強對設(shè)備相關(guān)產(chǎn)業(yè)、專業(yè)技術(shù)、發(fā)展前景以及市場行情等方面的研究與持續(xù)跟蹤，形成相應(yīng)領(lǐng)域的專業(yè)經(jīng)營能力，有利于融資租賃公司的專業(yè)化發(fā)展。同時，由于“融物”對融資租賃公司在產(chǎn)品促銷、項目融資、設(shè)備維護等方面的要求增多，使得與租賃相關(guān)的咨詢與服務(wù)收入占比提高，也有利于改善融資租賃公司過于依賴利差的現(xiàn)狀。
此外，隨著近年來具有廠商背景的融資租賃公司的興起，經(jīng)營性租賃也得到一定程度的發(fā)展。事實上，由于經(jīng)營性租賃具有節(jié)稅、擴大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、遞延支付、調(diào)節(jié)利潤等多方面的功能，國際大型設(shè)備租賃公司業(yè)務(wù)主要都以經(jīng)營性租賃為主。美國檢測設(shè)備提供商Electro Rent公司的經(jīng)營性租賃占比近90%，專業(yè)飛機租賃公司美國Aircastle公司和荷蘭AerCap公司的經(jīng)營性租賃占比均在95%以上。
目前，融資租賃公司在資金運營方面做得遠比資產(chǎn)運營要好。資產(chǎn)運營包括資產(chǎn)的投資、二次及三次營銷、殘值處理等方面，是與其他融資方式相比融資租賃特有的利潤源。融資租賃公司對租賃項目的關(guān)注點將擴大到客戶所在行業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈，對租賃項目投資收益的考量也會擴大到運營租賃物的整個生命周期內(nèi)的租金收益、資產(chǎn)處置收益等，而不只是局限于一個租賃期內(nèi)的利差收益。
